環(huán)保什么時候來錢?這就告訴你!
發(fā)端于2017年年底的新一輪去杠桿,已經(jīng)推進了大半年,環(huán)保企業(yè)深受影響,紛紛表示“缺錢”。
而隨著盛云環(huán)保、神霧環(huán)保、凱迪生態(tài)“三大巨頭”債務違約,東方園林緊跟著發(fā)債失敗,使得環(huán)保行業(yè)融資問題加速發(fā)酵。
根據(jù)專業(yè)人士分析,盡管國家加大力度推動環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展,但環(huán)保企業(yè)資產(chǎn)負債率不斷攀高等金融風險不容忽視。
而且根據(jù)發(fā)達國家以及我國已有的歷史經(jīng)驗,債務違約將導致一連串后果無法預計的連鎖反應,最直接的將致使企業(yè)資金鏈更加緊張甚至斷裂。
2016年——2017年PPP模式如日中天,資金對環(huán)保行業(yè)極為青睞,金融機構也相當“大方”,熱衷于把熱錢投向環(huán)保領域。
然而去杠桿的92號文發(fā)布之后,環(huán)保行業(yè)原本的待遇一落千丈,尤其是PPP項目領域更是被”敬而遠之“。
中國環(huán)保在線研究團隊分析,從表面來看,環(huán)保行業(yè)陷入融資困境跟國家去杠桿政策有著莫大的關聯(lián),但實際上企業(yè)本身的原因同樣占據(jù)很大比重。
正所謂“打鐵還需自身硬”,出現(xiàn)上述原因,也足以說明企業(yè)本身的風險防控能力不到位。
而且國內(nèi)某券商透露,在環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)模迅速擴張的大背景下,不少企業(yè)大肆擴張,并發(fā)行大量的信用債,直接導致去杠桿過程中的融資困境,其實也在預料之中。
按照環(huán)保企業(yè)內(nèi)部人士的說法,“沒有金融機構愿意投錢,甚至一聽說我們是環(huán)保企業(yè),人家就躲得遠遠的,搞得我們無地自容?!?/p>
所以基本可以判定,2018年將成為環(huán)保企業(yè)“水深火熱”的一個年份。
在2018年,除了去杠桿力度日益加碼帶來的資金壓力,貿(mào)易摩擦引發(fā)的全球市場動蕩、環(huán)保行業(yè)“國進民退”、社會資本對環(huán)保行業(yè)的態(tài)度由熱轉冷、PPP項目調整持續(xù)等一系列不利因素疊加,為行業(yè)發(fā)展帶來很大的不確定性。
不過中期而言,環(huán)保行業(yè)融資環(huán)境有可能會出現(xiàn)好轉跡象。
判斷原因如下:
經(jīng)過充分的調整改革,由于還款保障性增強及更加合規(guī),PPP項目將重獲金融機構的熱錢青睞; 環(huán)保作為國家重點推動的產(chǎn)業(yè),各個地方政府不會任由產(chǎn)業(yè)陷入融資困境無法自拔,或將調整對應政策舉措; 在污染防治攻堅戰(zhàn)的助推之下,環(huán)保PPP項目的需求大漲,提升熱度。
為打破融資瓶頸,無論是金融機構、地方政府,還是深受其害的上市企業(yè)都做了大量的探索,譬如“環(huán)保貸”、“EPC+O”模式等新概念。
而且受去杠桿的影響,行業(yè)內(nèi)部洗牌重組,企業(yè)并購有望常態(tài)化。
中國環(huán)保在線認為,去杠桿的影響會越來越大,而在大環(huán)境不容樂觀的情況下,建議關注現(xiàn)金流較好、運維模式為主的細分領域,譬如危險廢物處理、環(huán)衛(wèi)清潔等。